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ST民丰:“麻雀变凤凰” 中药发展前景广阔

发布时间:2006-05-29    研究机构:中原证券

1998年辅仁药业集团的第一款医药产品正式上市以来,在短短八年时间中,辅仁药业实现了质的飞跃,拥有辅仁堂药业公司、开封制药集团和怀庆堂制药公司三大中西药生产基地,具备了水针剂年产34亿、粉针剂12亿支,片剂、胶囊121亿粒的生产能力,共拥有11个医药大类的600多种产品。挤身国内药品制造业50强之列。

  “两会”期间辅仁药业在中央电视台的黄金时段播出了主题为“百姓药,辅仁造”的广告,在业内和市场上都引发了较大的反映。我们认为,辅仁药业将自己的产品定位在低价药、百姓药将有助于其产品在OTC和医院市场上的口碑,使消费者产生主动选择的倾向,继而最终提高其销售量。

  预计凭借着辅仁药业自身实力、较强的宣传力度和准确的市场定位,在“借壳”民丰之后通过不断的注入优质资产,再次实现较大的飞跃是可以预期的。

  民丰实业以其全部自有资产再加上142.2万元现金置换了辅仁药业集团子公司辅仁堂药业95%股权。辅仁堂产品中已有40多种进入了民丰实业,以中药和处方药为主。

  预计随着辅仁集团的优质资产不断注入公司,民丰实业在医药行业的发展空间将逐步加大。

  公司目前的销售渠道是通过药品流通商店和医药公司进行销售,而不是以医院为终端,因此我们预计“反商业贿赂”对公司的业绩影响较小。

  考虑到ST民丰已经具备了比较优质的资产和较大的发展空间,我们给予公司长期“买入”的投资评级;由于到公司停牌前股价累计涨幅较大,今年的业绩目前难以量化,我们给予公司短期“增持”的投资评级。

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